JurnalLugas.Com – Arus modal asing ke Indonesia masih mencatatkan posisi positif di tengah tekanan yang muncul akibat persoalan indeks Morgan Stanley Capital International (MSCI).
Namun, kondisi tersebut tidak sepenuhnya mencerminkan situasi pasar modal yang sedang baik-baik saja.
Menteri Keuangan Suahasil Nazara mengungkapkan, hingga 11 November 2026, akumulasi aliran modal asing ke Indonesia mencapai Rp127,6 triliun secara year to date (YtD).
Angka tersebut ditopang oleh derasnya investasi pada instrumen Surat Berharga Negara (SBN) dan Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI). Sebaliknya, pasar saham justru mengalami arus modal keluar dalam jumlah besar.
Data pemerintah menunjukkan, investasi asing pada SBN mencatatkan arus masuk bersih Rp43 triliun. Sementara SRBI membukukan Rp182,4 triliun. Di sisi lain, pasar saham mengalami net outflow sebesar Rp97 triliun.
Perbedaan pergerakan tersebut memperlihatkan bahwa investor asing masih menempatkan dana di instrumen keuangan Indonesia, tetapi lebih berhati-hati terhadap pasar saham.
SBN dan SRBI Menjadi Penopang Modal Asing
Suahasil menjelaskan, salah satu faktor yang membuat investor tetap tertarik menempatkan dana di Indonesia adalah tingkat imbal hasil atau yield yang kompetitif.
Instrumen SBN dan SRBI dinilai masih memiliki daya tarik bagi investor, sehingga mampu menopang aliran modal masuk ketika pasar saham menghadapi tekanan.
“Meskipun ada notes dari MSCI seperti itu, kita lihat aliran modal masuk asing ke Indonesia tetap dipertahankan, bisa bertahan di tingkat yang positif karena yield yang kompetitif,” ujar Suahasil, Jumat (13/11/2026).
Menurut dia, kondisi tersebut menunjukkan bahwa tekanan di pasar saham tidak serta-merta membuat seluruh investor asing menarik dananya dari Indonesia.
Pemerintah mencatat, akumulasi aliran modal asing pada September hingga November relatif bertahan di kisaran Rp126 triliun sampai Rp127 triliun.
Outflow Rp97 Triliun Jadi Pekerjaan Rumah Pasar Modal
Meski posisi keseluruhan masih positif, keluarnya dana asing dari pasar saham menjadi persoalan yang tidak bisa diabaikan.
Tekanan tersebut berkaitan dengan catatan MSCI terhadap pasar modal Indonesia. Perkembangan ini menjadi perhatian karena dapat memengaruhi persepsi investor internasional terhadap transparansi dan kredibilitas pasar saham domestik.
Pemerintah berharap pembenahan yang dilakukan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dapat mengurangi kekhawatiran investor dan memperbaiki kepercayaan terhadap pasar modal Indonesia.
Suahasil menilai penyelesaian persoalan MSCI penting agar arus dana yang selama ini keluar dari pasar saham dapat ditekan.
“Kita berharap kalau nanti isu MSCI bisa kita tangani, maka di pasar saham pun akan berkurang outflow-nya atau akan terjadi inflow,” tuturnya.
OJK Diharapkan Percepat Pembenahan Pasar Modal
Penanganan persoalan MSCI kini menjadi salah satu perhatian penting bagi regulator pasar keuangan. Perbaikan transparansi dan tata kelola dinilai diperlukan untuk memperkuat kepercayaan investor.
Bagi pemerintah, menjaga aliran modal asing tidak cukup hanya mengandalkan daya tarik imbal hasil instrumen investasi.
Kredibilitas pengelolaan ekonomi dan kepastian aturan juga menjadi faktor yang menentukan keputusan investor dalam menempatkan dana.
Dengan demikian, posisi net inflow Rp127,6 triliun menjadi gambaran bahwa Indonesia masih memiliki daya tarik investasi.
Namun, arus keluar Rp97 triliun dari pasar saham sekaligus menjadi pengingat bahwa kepercayaan investor terhadap pasar modal masih membutuhkan pembenahan.
Baca berita lainnya di JurnalLugas.Com
(Hans)
