JurnalLugas.Com – Harga emas dunia kembali melemah setelah data inflasi Amerika Serikat (AS) menunjukkan kenaikan lebih tinggi dari perkiraan.
Tekanan tidak hanya datang dari penguatan dolar AS, tetapi juga meningkatnya ekspektasi pasar terhadap kebijakan suku bunga Federal Reserve (The Fed) pada Desember 2026.
Pada perdagangan Rabu (11/11/2026), harga emas spot turun 1,11 persen menjadi USD3.987,70 per troy ons.
Penurunan tersebut memperpanjang tekanan yang sebelumnya terjadi dalam dua sesi perdagangan, setelah harga emas sempat pulih hingga menyentuh USD4.066,77 per troy ons.
Pergerakan ini memperlihatkan bahwa prospek kebijakan moneter AS masih menjadi salah satu faktor utama yang memengaruhi arah harga logam mulia.
Inflasi Lebih Tinggi Ubah Ekspektasi Pasar
Tekanan terhadap emas bermula dari laporan indeks harga konsumen atau consumer price index (CPI) AS. Data Oktober 2026 mencatat inflasi bulanan sebesar 0,4 persen, melampaui perkiraan ekonom yang disurvei Reuters sebesar 0,3 persen.
Angka tersebut memperkuat kekhawatiran bahwa tekanan harga di AS belum cukup terkendali. Kondisi ini membuat pelaku pasar memperhitungkan kemungkinan The Fed mempertahankan kebijakan suku bunga tinggi atau bahkan mengambil langkah pengetatan yang lebih agresif.
Senior Market Strategist StoneX, Bob Haberkorn, menilai kenaikan CPI tersebut memengaruhi perkiraan investor terhadap keputusan bank sentral AS.
“Kenaikan CPI sedikit lebih tinggi dari perkiraan,” ujar Haberkorn, seperti dikutip Reuters.
Peluang Kenaikan Suku Bunga Menguat
Ekspektasi pasar terhadap keputusan The Fed pada Desember ikut berubah setelah data inflasi dirilis.
Peluang kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin kini diperhitungkan mencapai 87 persen.
Sementara kemungkinan kenaikan lebih besar, yakni 50 basis poin, meningkat menjadi 12,9 persen dari sebelumnya nol persen sebelum laporan CPI diumumkan.
Pernyataan hawkish sejumlah pejabat The Fed turut memperkuat perkiraan tersebut. Gubernur The Fed Christopher Waller sebelumnya menyebut inflasi inti sebesar 0,3 persen pada Oktober akan menjadi pertimbangan baginya untuk mendukung kenaikan suku bunga 50 basis poin dalam pertemuan Desember.
Perubahan ekspektasi itu mendorong indeks dolar AS ke level tertinggi sejak April 2025.
Dolar Kuat Membuat Emas Kurang Menarik
Penguatan dolar menjadi tekanan tambahan bagi emas karena logam mulia tersebut diperdagangkan menggunakan mata uang AS.
Ketika dolar menguat, harga emas menjadi lebih mahal bagi pembeli yang menggunakan mata uang lain. Situasi tersebut dapat mengurangi permintaan dari pasar internasional.
Selain itu, emas tidak memberikan imbal hasil bunga seperti sejumlah instrumen keuangan. Ketika suku bunga meningkat, sebagian investor dapat mempertimbangkan aset lain yang menawarkan imbal hasil.
Kombinasi dolar yang menguat dan ekspektasi suku bunga lebih tinggi membuat emas menghadapi tekanan dalam jangka pendek.
Permintaan Bank Sentral Menjadi Penahan Penurunan
Meski tekanan dari kebijakan moneter AS cukup kuat, prospek emas tidak sepenuhnya kehilangan penopang.
Haberkorn menilai permintaan dari China sebagai salah satu konsumen emas batangan terbesar dunia, serta pembelian oleh bank-bank sentral, masih membantu menjaga harga.
Ia menyebut permintaan tersebut menjadi penyangga ketika pasar menghadapi tekanan dari perkembangan kebijakan The Fed dan suku bunga.
Dengan demikian, arah harga emas selanjutnya akan sangat dipengaruhi perkembangan inflasi AS, pernyataan pejabat bank sentral, serta keseimbangan antara tekanan dolar dan permintaan fisik.
Pelemahan harga dalam dua sesi perdagangan menjadi pengingat bahwa emas tetap sensitif terhadap perubahan ekspektasi suku bunga, meskipun permintaan dari bank sentral masih memberikan dukungan.
Baca berita lainnya di JurnalLugas.Com
(Endarto)
